天馬行空 茶館

【聯合報╱編譯陳世欽】2008.09.20 04:37 am
 
美國證管會（SEC）與英國金管會（FSA）19日宣佈暫時禁止放空金融股，以阻止投機客在這波信用緊縮風暴中趁火打劫，並恢復投資人的信心。

放空意指借用其他上市公司的股票後賣出，待股價下跌時將其買回，以賺取其中利差，是合法的交易方式，有助於提高市場效率與流動性，然而各界認為，它是金融危機近來急遽擴大，以及投資與商業銀行類股股價暴跌的主因。這一波風暴已使華爾街五大投資銀行中的貝爾斯登、雷曼兄弟、美林等三大公司倒地。

SEC表示，它特別與FSA聯手採取這項緊急措施，期望藉此保護證券市場的健全體質，並恢復投資人的信心。SEC主席考克斯表示：「SEC決心以既有的各項工具對抗足以危及投資人與資本市場的市場投機行為。這項緊急命令暫時禁止股市的放空行為，以恢復市場的穩定。」

考克斯又說，運作正常的市場不需要這種暫時性的措施，它只是聯準會、財政部、國會共同採取的多項因應對策之一。
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2008年09月22日蘋果日報

【賴宇萍╱綜合外電報導】全球各國為了避免股災蔓延，包括英、美、愛爾蘭、澳洲、德國、比利時及加拿大等國，陸續宣佈禁止股市放空操作，加拿大昨天宣佈，限制蒙特婁銀行（Bank of Montreal）在內13檔金融股，德國也禁止投資人放空安聯（Allianz）在內11檔主要金融股。


為穩定股市，包括加拿大、德國、法國、比利時及葡萄牙證券管理當局，相繼跟進美英頒布禁令，限制金融股放空交易。

另一方面，美國不少旗下金融業務比重頗高的非金融業者，包括奇異（GE）、美國運通（American Express）、美國最大獨立發卡機構Capital One及兼做車貸業務的通用汽車（General Motors）等，並未列入SEC禁止放空名單中，這些公司近來積極運作，希望能攀上這條救生索。

SEC儘管將要求避險基金揭露放空部位，但亡羊補牢可能為時已晚，英國《金融時報》指出，不少避險基金業者早獲利了結，降低放空部位，甚至買進摩根士丹利（Morgan Stanley）等倖存的大型金融股作多。

市場原本預期，一向以放空的操作手法來獲利的避險基金業者，勢必損傷慘重，不過許多大型避險基金業者早已降低放空部位，雖然難免有些「擦傷」，但是這些業者已經快速調整交易模式，很快就能從新的市場遊戲規則中獲利。

許多分析師認為禁止放空的規定「危險」又「愚蠢」，同時傷害美國一貫講求的自由市場原則。Fleckenstein資產公司總裁佛萊克斯坦說：「這樣做根本是精神有問題；如果SEC本來就打算讓流動性問題更加嚴重，他們做得可真是成功」。          

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英、美兩國相繼宣布對金融股採取禁止放空規定，金管會決定採取類似措施，以穩定股市。金管會昨（21）日晚間緊急宣布，今日起至10月3日止，暫時恢復台灣50指數、台灣中型100指數及台灣資訊科技指數的成分股，共150檔平盤以下不得放空限制，兩周後再檢討。

證期局代理局長李啟賢表示，美國是對金融股全面禁止放空，實施到10月2日止；英國則禁止金融股淨放空部位增加，淨放空部位若大於資本0.25%須申報，措施相對溫和，實施到明年1月16日止。

吳當傑說，美國是完全限制金融股放空，我國則是恢復150檔成分股禁止平盤以下不得放空，換言之，平盤以上仍可放空，這150檔中有24檔金融股。

至於香港、日本，一直有類似規定，只是我們是採用前一天，港、日是採取前一檔，因機制略有不同，因此我們這次仍視短期措施，兩周後再檢討。

是指股票現價與前一交易日收盤價相同。例如，開盤價與昨日收盤價相同則稱開平盤；當日收盤價等於前一日收盤價則稱為收平盤。