天馬行空 茶館

【蘋果日報  吳靜君╱台北報導  2008/05/24】
加州大學洛杉磯分校行為決策研究所博士Shlomo Benatzi舉出一般人投資的8個迷思，包含希望獲利、過度樂觀、只看眼前的近利、對自己樂觀、錯估市場的時機、害怕損失討厭損失、買太多標的、屬性卻是很集中等行為。 


根據Shlomo Benatzi表示，一般人對投資都有過度的期待，甚至希望能夠賺到超額的報酬，像是大樂透一般，買一個希望，但是這些中獎機會比被雷擊到機會還小，不應存太多希望。


此外，很多投資人只看基金的排行榜，常常以過去的績效來判斷未來的趨勢，Shlomo Benatzi形容，這就如同開車是看後照鏡來開車，但不看前面，是很危險的。實際上，歷史經驗僅能夠作為參考，但是投資人所要賺取是未來的報酬。

甚至有些投資人短視近利，除了頻繁更換標的，Shlomo Benatzi指出，根據統計，頻繁更換標的物的投資人，所賺的報酬率，往往比不常更換，長期持有的報酬率還要低。

有些人討厭損失，更害怕損失，致使這些人不敢投資，新光銀理專黃致尹表示，確實有些投資人很討厭損失，只要一有損失就會抱怨，現在銀行的做法是一定要先做好投資人風險屬性調查表，才會推薦商品，但是往往投資人並不會誠實揭露。

另外，理專表示，投資人往往會聽取朋友的建議，只要哪一檔基金、股票甚至是投資商品朋友有賺到錢，就想要投資，但是，虧損時無法承受，反而破壞友誼。實際上適合朋友的商品，不見得會適合自己。

當然，民眾也很容易多投資某些標的，並且過分集中，Shlomo Benatzi表示，再網銀上，通常多少個欄位，投資人就會買多少支基金，欄位愈多，買的愈多。惟多會過分集中，像是集中在新興市場的基金等。


友邦證券財務顧問張勝傑表示，這種行為常常出現在投資人買台股身上，像某些人就專買電子股、並且買很多支，他認為，實際上的確應該投資在熟悉的產業上，但是買1、2檔即可，其他的金額可分散在其他標的物上。



宏利人壽副總經理謝晃誠表示，實際上大家投資都希望找到好的標的，但是有好標的風險與報酬往往是相輔相成的，因此在投資、理財時應該重視核心價值，而其他資訊僅是輔助工具，每項投資都要有最壞的心理準備。


謝晃誠表示，投資的核心價值比其他資訊還要重要，他指出，像是投資房地產，大家都說三法則就是「地點、地點、地點」，也就是說房地產的地點重要性，比陸客來台、政府的利多政策還要重要，而這些資訊都僅是次要的資訊，因此其他的投資工具都是一樣，例如股市應重視基本面。

謝晃誠表示，每項投資都要有最壞的心理準備，以新興東歐來說，最高報酬率為60%，最低報酬率虧損40%，但有些投資人卻只有看到60%，卻沒有看到虧損40%的時候，以台股為例，最高點為12000點，但是過了好幾年，報酬並還沒有回到原來的高點。

實際上內心有最壞的打算，投資才會樂觀，透過時間和歷史經驗統計，才會獲利，過去一般人都只在乎投資標的的表現，像是金鑽獎等，都是現在績效的獎項，但是卻不能表現出景氣不好時的狀況。

所以，謝晃誠認為，投資必須是長期、分散風險比較好，因為根據統計，單筆投資好的標的不見得比定期定額還要能夠佔到便宜。如果要單筆投資，也要能夠有長期持有的打算，否則若股市一路虧損，投資人不持有幾年以上，很難賺回報酬。